Федеральный бюджет за I квартал исполнен с «дутым» профицитом

Ослабление рубля принесло Минфину почти 0,5 трлн руб., однако даже девальвации для профицита не хватило

По расчетам ЭЭГ(Экономической экспертной группы), при среднегодовом курсе 36,4 руб./$ дополнительные доходы бюджета составят 950 млрд руб. Схожую цифру называл и замминистра экономического развития Андрей Клепач: согласно прогнозу министерства средний курс за год будет 36,3 руб./$, что означает его ослабление к концу года до 38 руб./$.

Однако влияние ослабления курса на доходы бюджета неоднозначно, подчеркивает Суслина: оно надувает доходы, но обесценивает расходы. По расчетам ЭЭГ, удорожание доллара на каждый 1 руб. приносит бюджету 316 млрд руб. дополнительных доходов: увеличиваются в рублевом выражении полученные нефтегазовые доходы и — за счет повышения номинального объема ВВП, инфляции, прибыли в рублевом выражении — ненефтегазовые доходы. В то же время ослабление рубля ускоряет инфляцию (на 0,6 п. п. за каждый 1 руб. удорожания доллара), а она сокращает допдоходы почти вдвое — до 170 млрд руб. Кроме того, инфляция, вызванная ослаблением курса, способствует снижению и без того низкой инвестиционной активности, говорит Суслина: т. е. в краткосрочном периоде реальный выигрыш бюджета от девальвации вдвое меньше, а в долгосрочном он проигрывает.

Проигрыш от снижения рубля может быть вдвое больше, чем выигрыш, посчитал Алексей Девятов из ФК «Уралсиб». Поскольку Таможенная служба обеспечивает бюджету порядка 56% доходов, снижение курса рубля в 2014 г. принесет в казну дополнительные 0,3% ВВП. Но из-за стагнации экономики (Минэкономразвития понизило прогноз роста до 0,5%, тогда как бюджет верстался исходя из прогноза роста в 3%) бюджет недополучит 0,5-0,6% ВВП, посчитал Девятов. Дополнительный риск для бюджета создает политическая ситуация, отмечает Девятов. За январь — март бюджет потратил на оборону более 1 трлн руб. — на 37% больше, чем годом ранее. Минэкономразвития требует смягчить ограничивающее расходы бюджетное правило, мотивируя это необходимостью поддержки Крыма и ухудшающегося положения предприятий. Расходы бюджета во второй половине года могут резко возрасти, тогда как доходы увеличиваются преимущественно за счет ослабления курса и инфляции.